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市場焦點從庫存轉移到限產 鋼價難以回升

日期 : 2018-04-03標簽: 螺旋焊管廠家
  鋼材期貨價格自3月初以來大幅下跌,上周有所企穩回升。庫存高企是3月份價格持續下跌的主要推手,進入二季度,市場焦點將轉向鋼廠限產力度及其庫存變化情況,預計后市整體行情仍將偏空,但不乏階段性多頭機會。
  市場焦點從庫存轉移到限產
  金三銀四,3月份是傳統的鋼材需求旺季,而鋼價一跌再跌。庫存壓力短期持續影響鋼材市場。
  “3月份市場的注意力主要集中在庫存上,雖然有限產消息起到短期的提振,但需求啟動緩慢,基本面比較糟糕,價格偏弱實屬正常。”后期鋼市焦點將逐漸轉移到鋼廠的限產力度方面。
  目前有限產消息的僅限于河北、河南、山東等鋼廠比較集中的地方,目前來看河北最為嚴格,最高限度是50%;相較于3月15日之前、限產措施針對全部供暖區的供暖季,顯然,限產形勢寬松不少,后期產量肯定會比供暖季高,多數地區復產規模或達20%-30%。
  短期來看,在螺紋鋼(3363,40.00,1.20%)主力換月的背景下,螺紋鋼期價走勢暫時略顯樂觀。
  關注鋼廠庫存變化情況
  “后期走勢的確認,需要看鋼廠態度。”由于目前庫存壓力依舊較大,旺季需求背景下鋼廠庫存降幅較慢,總庫存量仍高達1300多萬噸。“照這種速度來看,即使鋼廠不復產,后期庫存壓力依然很大,更何況產量方面出現釋放。即使目前產量和需求能夠達到平衡,在當前庫存壓力下,鋼價還是很難有好的表現。”
  未來實時的天氣情況或成為鋼廠生產力度的方向標。近期而言,雖然高庫存依然制約期價走勢,不過隨著天氣惡化,武安等地區環保限產幅度加大,供應端潛在利好對盤面形成一定支撐。
  “2018年上半年,鋼市困境重重,后期主要看鋼廠心情。整體行情或仍將以下探為主,如果期貨出現較好表現,短期現貨拉漲行情仍可期,整體震蕩格局難免。
  下游品種方面,焦炭(1856,63.00,3.51%)、焦煤(1278,20.00,1.59%)方面,鋼廠復產對原材料品種整體形成支撐,不過焦炭庫存壓力相對較大,焦化廠高開工率也對價格構成壓力,焦煤庫存并無明顯累積,期價下方空間相對有限。鐵礦(444,6.00,1.37%)石方面,本輪礦價跌幅較大,調整已經較為充分,后期隨著鋼廠復產、補庫需求釋放,期價震蕩筑底之后走強的可能性開始增大。“操作上,建議短期以觀望為主,鐵礦石、焦煤期貨低位多單輕倉持有。”
  對應股票投資方面,對鋼鐵行業維持短空長多判斷,3月-5月行業主動去庫存階段價格將震蕩偏弱,5月之后隨著庫存消化,供需會回到緊平衡,價格和盈利會有向上空間,帶來估值修復行情。

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