行業面

　　從供給來看，涂塑螺旋管廠家認為，螺紋產量在節后回升偏慢，主要原因是長流程產量保持在低位。這與鋼廠的經營策略調整不無關系。去年七月開始，多家鋼廠的一把手呼吁要做好長期過苦日子的準備。隨之而來的，鋼廠貫徹以銷定產和低庫存運轉模式。這種情況下，在下游需求真正起來之前，長流程產量不會過快回升。產量回升慢也是春節后螺紋經受住增庫考驗的主要原因。

　　從表觀消費來看，需求恢復的速度并不慢。春節后的悲觀情緒進入證偽的過程。在庫存見頂和需求加速的局面下，市場勢必會對擴內需政策的加碼更加積極地響應。當前時點已經距兩會不遠，正是對兩會上經濟目標的集中猜測期。無論是從中央經濟工作會議，還是從地方兩會制定的發展目標去看，市場預期大概率還是向好的。

　　總結，在產量慢升下螺紋頂住了回調壓力，當前時點庫存已經有見頂跡象，接下來樂觀的需求預期大概率會再度加強，黑色牛市的第二階段即將開啟。

　　現貨面

　　2月17日唐山鋼坯庫存總計127.22萬噸，較昨減少0.25萬噸，其中：海翼宏潤昨入庫0.55出庫1.11，現庫存38.12萬噸;象嶼正豐昨入庫0.82出庫0.79，現庫存46.46萬噸;物產震翔昨入庫0.1出庫0.75，現庫存31.73萬噸;中拓物流李釗莊昨入庫1.18出庫0.26，現庫存10.91萬噸。市場方面，鋼坯價格不斷拉漲后，下游鋼企采買坯料情緒較昨有所放緩，今鋼坯直發成交表現一般。黑色系期螺高開高走，貿易商心態尚可，積極出貨為主，市場挺價情緒較濃。

　　【焦炭】 17日國內焦炭市場弱穩運行。供應方面，隨著利潤有所修復，焦企開工率小幅回升，出貨積極，廠內焦炭庫存保持低位運行，由于鋼廠利潤不佳，采購意愿偏謹慎，且中間投機貿易商考慮到市場風險停采觀望，影響部分焦企焦炭庫存有所累積，焦炭供需結構逐漸趨于寬松。需求方面，鋼廠高爐開工維持高穩，對焦炭剛需仍存，廠內焦炭庫存多在合理偏高水平，鋼廠仍以謹慎采購為主。港口方面，港口焦炭現貨震蕩運行，市場成交清淡，貿易商多持觀望態度。預計短期內焦炭市場暫穩運行。臨汾一級濕熄焦出廠含稅2630元/噸;唐山準一級濕熄焦含稅到廠2620元/噸;邯鄲準一級濕熄焦出廠含稅價2620元/噸;濰坊準一級干熄焦出廠含稅價3000元/噸;安陽準一級干熄焦出廠含稅價2890元/噸。

　　展望：焦炭基本面延續相對均衡，價格或偏穩運行。1)需求端，鋼廠經營策略發生很大改變，堅持長期過緊日子，貫徹以銷定產和低庫存運轉模式。在這種情況下，焦炭需求將延續穩定。2)供給端，焦企多維持正常開工，在需求與利潤沒有明顯回升的情況下，大幅提產可能性較低，焦炭產量將延續穩定。

　　【建材】全國線螺盤點：據富寶統計17日全國線螺價格主流偏強運行。53個樣本城市中，保持平穩的城市9個，占比16.98%;上漲城市44個，占比83.02%，漲幅10-80，下跌城市無;今期螺震蕩上行，收4167漲56。截至發稿，唐山方坯暫穩，報3850元/噸。期螺持紅震蕩，提振商戶心態，螺紋鋼得益于需求良好恢復，螺紋鋼供需格局有所改善，市場情緒相對樂觀，驅動鋼價震蕩走高，短期鋼價維持偏強運行，但需注意的是螺紋供應在回升，一旦需求恢復不佳則供需格局仍易轉弱，屆時需注意下行風險，持續關注需求恢復強度。市場高位成交一般，部分商戶操作依舊謹慎，成本支撐尚可，預計周末穩中小漲運行。主要影響因素如下：1、期螺盤面持紅;2、鋼廠漲價意愿較強;3、需求釋放情況有改善;

　　【帶鋼】今全國帶鋼堅挺整理，華北主導鋼廠漲20-40，唐山145系窄帶主流漲20，整體成交一般尚可，中寬現貨偏強調整，續漲動力平平，貿易商多挺價出貨為主，華東華南偏強，商戶堅挺出貨為主。考慮低位成交尚可，料明穩中堅挺

　　【廢鋼】2月17日，國內廢鋼市場集體拉漲，各地鋼廠到貨量有所回落。期螺大幅在4170元附近高位震蕩，尋求下一步方向。據富寶廢鋼產業數據統計，17日共計51家鋼廠上調廢鋼采購價，漲幅為20-300元，上漲鋼廠主要分布在江蘇、浙江、安徽、山東、福建、江西、湖北、河南、河北、廣西、廣東、重慶、四川、內蒙、山西等省份。共計0家鋼廠下跌。

　　期貨面

　　期螺簡評:期螺簡評：期螺05全天走勢窄幅震蕩，日K收小陽線，收于4167，漲56漲幅1.36%，總持倉量增4萬手。前20名主力機構多頭增倉3.38萬手，空頭增倉2.6萬手，總體持倉變動偏多;永安持倉多空小幅增加，其凈空單減至6.9萬手。今天全國線螺價格主流偏強運行，其中漲幅在10-80元，市場高位成交一般。螺紋表需數據利好，需求季節性恢復超過去年同期水平，市場情緒樂觀，但鋼廠庫存仍在累庫并未見放緩跡象，最近幾日期貨大幅上漲是對前期偏弱復工預期的修正。原料鐵礦今日主力繼續小幅增倉上行，鋼廠季節性復產持續，鐵水需求向好的預期下，資金做多鐵礦，帶動螺紋成本上移。但螺紋和熱卷高庫存壓制，在季節性大幅去庫前，建議商家按需操作。期螺短期震蕩偏強運行，支撐4100，壓力4250。

　　行情總結

　　本周螺紋鋼需求良好恢復，螺紋鋼供需格局有所改善，市場情緒相對樂觀，驅動鋼價震蕩走高。鐵礦石市場情緒回暖，驅動礦價走高，而鋼廠復產帶來礦石需求回升，繼續給予礦價支撐;但需注意的是礦石供應利好未兌現，且政策調控風險未解，繼續壓制礦價，多空因素博弈下預計礦價延續高位震蕩。焦炭本周基本面變化不大，高爐鋼廠逐漸復產，供需矛盾不突出，處于相對均衡狀態。

　　原料端維持堅挺，鋼廠利潤恢復階段，對于成材價格會起到一定支撐，建材日成交環比回升。房地產行業也有回暖跡象，成材及鐵礦均有一定上行動力。綜合來看，短期即使出現回落 向下的空間也相對有限，預計螺旋鋼管市場價格依舊震蕩偏強。