從目前來看,整個黑色系共振向上。防腐螺旋管廠家指出,原料價格上漲封住鋼材成本下行空間,市場看多情緒被調動,資金也從盤面上積極向上發力,市場的利好條件多于利空,鋼廠、鋼貿都在抓住反彈機會積極博取利潤,積極挺價,這有利于行情上漲。但現貨出現一定分化,漲勢放緩,需要注意成交狀態。從時間上來看,不論后面反彈空間多大,反彈態勢暫時未變。順應趨勢同時也不宜過度追漲。
一、國內政策預期加強, 項目開工有望提速
一季度宏觀數據落地,GDP增長超預期,同比增值5.3%,高于去年四季度的5.2%和預期的4.6%,為上半年和全年完成5%的經濟增速目標打下基礎。但同時從經濟增長的分項數據來看呈現明顯的分化。社消數據同比增速放緩0.8個百分點,且低于市場預期。工業增加值同比增速回落0.9個百分點,保持相對高位。投資端,制造業表現較好,一季度投資增速加快0.5個百分點,基建投資小幅升高,但地產端依舊疲弱,開發投資降幅走擴,房屋施工和竣工面積同比降幅均持續擴大,新開工和商品房銷售面積同比降幅略有改善。整體來看,與黑色系相關的地產仍是拖累,制造業和基建成為核心拉動。二季度基建方面的政策發力仍是市場關注的焦點。
3月17日國家發改委在國新辦新聞發布會上強調,將推動2023年增發國債項目于今年6月底前開工建設。同時,已完成今年專項債項目初步篩選工作,將盡快形成最終準備項目清單,督促地方加快債券發行使用,推動項目形成更多實物工作量。此外,也再次提到2024年將先發行1萬億超長期特別國債,專項用于國家重大戰略實施和重點領域的安全能力建設,減持分布實施、有序推進。二季度專項債有望加速發行,在國債項目加速落地等一系列政策推動下,市場信心提升。關注后續政策落地和開工進度情況。
二、五大材產增需減,降庫持續
鋼材供需基本面來看,周度庫存數據顯示,五大材產增需減,連續五周降庫。盡管鋼聯數據表現不及鋼谷數據樂觀,但庫存整體保持下降態勢。其中,螺紋鋼周度增產7.92萬噸至217.87萬噸,較2023年農歷同期下降28%。需求端,周度表需下降5.01萬噸至281.58萬噸,較2023年農歷同期下滑15%,總庫存連續降庫,周度降幅雖有放緩,但依舊下降63.71萬噸至1014.79萬噸,低于去年同期7%,且廠庫社庫連續去化,均創下近五年來的農歷新低。且當期產需結構相對平衡,降庫趨勢有望延續至5月底。從市場心態來看,貿易商整體依舊謹慎,庫存保持偏低水平,期貨盤面上漲令市場階段性惜售挺價情緒高漲,鋼廠挺價意愿較強,現貨保持堅挺。
熱卷方面,終端需求韌性更強,本周同樣呈現產增需減的結構。周度產量增加1.82萬噸至323.15萬噸水平,較2023年同期高出2%;表觀需求回落2.14萬噸至325.46萬噸,較2023年農歷同期高出1%;周度產需均處于歷史同期偏高位置。總庫存延續下降2.31萬噸至417.86萬噸,較2023年農歷同期增加27%,主要累庫集中在社會庫存,環比下降2.45萬噸,社庫的持續去化,令庫存壓力有所改善。從庫銷比來看,本周熱卷庫銷比1.28,與上周基本持平,2023年農歷同期為1.02。后續降庫的關鍵仍在于需求釋放空間。
此外,4月以來基建項目有所加快,百年建筑數據顯示,4月3日-4月9日,全國基建水泥直供量186萬噸,環比上升6.9%,年同比下降1.6%,接近去年同期水平。截至4月9日,樣本建筑工地資金到位率為60.86%,周環比增加1.19個百分點。其中,非房建項目資金到位率為63.54%,周環比增加1.17個百分點。隨著二季度專項債發行的加速,基建項目資金持續改善,后期施工進度有望進一步加快。
三、鐵水低位回升,原料端趨強令成本上移
從鋼材市場來看,杭州螺紋鋼HRB400E 20mm的匯總價上漲30元/噸,至3630元/噸;上海熱卷4.75mm的匯總價上漲50元/噸,至3860元/噸;唐山鋼坯Q235的匯總價上漲40元/噸,至3460元/噸。
盡管螺紋鋼的產量相對較低,連續幾周的庫存下降幅度非常明顯,但由于下游需求的拖累,其強度可能不及去年。相比之下,熱卷的產量相對較高,社會庫存壓力較大,部分地區的去庫存速度較慢,但其需求卻強于螺紋鋼,尤其是在一季度鋼材出口(主要是板材)同比增長的情況下,今年有望實現一個小目標。
對于鐵礦石市場來說,普式62%鐵礦石CFR青島港價格指數下跌2.65美元/噸,至110.4美元/噸;日照港超特粉的價格上漲37元/噸,至723元/噸;PB粉的價格上漲38元/噸,至882元/噸。
總體上,湖南鋼管樁市場仍在4月份的震蕩反彈基調中運行,今日價格期現創出4月份新高度。隨著原料價格的走高,鋼材成本安全邊際明顯提高。價格上漲有利于庫存下降以及表觀消費等數據進一步好轉,從而提振市場信心。(數據來源于網絡)