當前來看，依然沒有看到支撐黑色系重心上移的主要驅動，需求端依然沒有明顯改善。鋼護筒廠家指出，后續金九銀十能否持續上升存疑。宏觀政策預期及各地房地產“認房不認貸”對盤面帶來擾動，觀察房產成交能否持續上升。未來供給端有平控減產預期，且減產力度較大，如果減產出現，將顯著改善平衡表。現如今山東、山西等地有部分鋼廠開始執行限產計劃，其余各地仍未有平控政策。短期地產銷售較弱，8月持續走弱，周度來看環比改善。

　　短期房地產有政策出臺，近期政策預期邊際走弱，鋼材內在向上驅動不明顯，宏觀動力不足，但后期面臨供需旺季，產業有需求預期，因此近期螺卷呈弱勢平穩，價格窄幅波動。

　　供給方面，鐵水產量階段性維穩，成本支撐尚存，螺紋、熱卷在鋼廠利潤的壓縮下難以出現增量。需求上，近期需求環比好轉，多數地區回升，主要增量來自西北等地，華東后續需求有亞運會影響，預計走弱，同時房地產基建等高頻數據未見好轉，表觀需求維持低位震蕩，淡季累庫趨勢延續。綜合來看，現階段核心矛盾為旺季需求兌現程度及鋼廠平控減產，現實端的矛盾還需時間積累，宏觀政策預期正進入兌現階段，短期防腐鋼管價格或跟隨成本以及市場情緒而變動，弱現實下上行空間有限。

　　展望后市，建議關注以下五個方面：核心是供給端及旺季需求兌現程度。

　　一是經濟刺激政策。主要觀察房地產近期成交，能否持續。

　　二是供給端的變化。鐵水數據階段性維穩。利潤已經開始壓縮，未來供給端可能緩慢回落。

　　三是原料成本的變化。海外宏觀層面美聯儲加息預期趨緩對于鐵礦的價格影響更大，產業層面仍處于高鐵水低庫存的供需

　　格局，雖然鋼廠利潤擠壓下，高鐵水面臨下降壓力，但負反饋的重要節點是鋼廠供需矛盾積累到一定程度開始惡化。在此之前成本支撐尚存。

　　四是出口緩解國內供給壓力的持續性。6-7月鋼材出口環比下降，據近期國內鋼廠及買單出口均表示因價格優勢出口接單情況較好，預計9月較于前期有所增量，出口韌性尚存。

　　五是旺季的到來能否給羸弱的需求給與刺激。