供應端產量整體回升，但受高爐復產意愿較弱的影響，鋼護筒廠家指出，整體增量表現一般，同比依舊處于低位;需求端各板塊有所分化，地產和基建為主的建材需求表現弱于季節性，板材類需求回升幅度尚可，但出口有回落預期;庫存端社庫和廠庫都出現不同程度的累庫現象。綜合來看，鋼價短期容易受到兩會宏觀情緒和政策的影響，后續重點關注下游需求啟動的強度，目前鋼廠存去庫壓力，價格震蕩偏弱運行。

　　核心觀點

　　市場分析

　　2月鋼材價格整體偏弱震蕩，至月末最后一個交易日，螺紋主力2405合約收于3758元/噸，月度環比下跌111元/噸;熱卷主力2405合約收于3885元/噸，月度環比下跌125元/噸。現貨方面，原料供需壓力凸顯，且受期貨，雨雪天氣和鋼廠復工速度偏慢影響，價格跟隨回落。

　　供應方面：Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率75.19%，環比上周減少0.44 %，同比去年減少5.88%;高爐煉鐵產能利用率83.34%，環比減少0.25%，同比減少3.81%;鋼廠盈利率27.27%，環比增加2.59%，同比減少15.59%;日均鐵水產量222.86萬噸，環比減少0.66萬噸，同比減少11.50萬噸。

　　消費方面：本周鋼聯數據顯示五大材總體表需合計699萬噸，環比上周增加112萬噸，螺紋表需113萬噸，環比上周增加45萬噸。熱卷表需292萬噸，環比上周增加27萬噸。隨著部分終端開始復工，整體需求有所回暖，但較為有限，新開工項目較少，表現弱于往年同期水平。

　　庫存方面：本周鋼聯數據顯示五大材總體庫存相較上周增加121.88萬噸，增長5.30%，其中螺紋庫存總量增加97萬噸，增長8.22%;熱卷庫存總量增加7.87萬噸，增長1.84%。節后成材整體處于累庫趨勢，所有區域均出現累庫的現象，建材尤為明顯，鋼廠去庫壓力凸顯。

　　綜合來看：湖南熱軋開平板廠家認為，供應端產量整體回升，但受高爐復產意愿較弱的影響，整體增量表現一般，同比依舊處于低位;需求端各板塊有所分化，地產和基建為主的建材需求表現弱于季節性，板材類需求回升幅度尚可，但出口有回落預期;庫存端社庫和廠庫都出現不同程度的累庫現象。綜合來看，鋼價短期容易受到兩會宏觀情緒和政策的影響，后續重點關注下游需求啟動的強度，目前鋼廠存去庫壓力，價格震蕩偏弱運行。