我國鋼材價格在2024年1月份呈現出先跌后漲的趨勢，整體仍然未能走出自2023年11月開始的震蕩區間，春節前多數鋼企和鋼貿商進行了冬儲，春節后待“三大工程”的實物工作量逐漸形成，疊加制造業的持續向好，或將帶動螺旋鋼管價格持續上行，突破震蕩區間。

　　2024年1月鋼材價格先跌后漲。2024年元旦之后，鋼材價格指數便從1月3日的1033.459點持續下跌至1月18日的1020.730點，之后又逐漸上漲至1月24日的1026.491點。截至1月24日1月份鋼材價格指數平均為1026.453點，較2023年12月份的平均1029.795點下降了3.342點。說明目前我國鋼鐵行業仍然缺乏足夠的動力帶動鋼材價格形成上漲趨勢擺脫震蕩區間。

　　1月上、中旬粗鋼供應增加，價格持續下行

　　首先，進入2024年之后，鐵礦石和焦炭價格的持續下行，使得鋼材價格失去了成本支撐。鐵礦石價格為1020.00元/噸，較1月3日1062.50元/噸下降了42.50元/噸，降幅為4%。同時焦炭價格在1月份也經歷了連續兩輪提降，截至1月24日山東準一級冶金焦價格為2290元/噸，與2023年11月底的價格持平。因此，成本的下行使得鋼材失去了成本端的支撐。

　　其次，成本的不斷下降，帶動鋼企的煉鋼利潤修復，增強了鋼企的生產意愿。元旦過后，隨著鐵礦石和焦炭價格的持續走低，煉鋼成本也呈現出持續下降的趨勢，因此鋼企的煉鋼利潤在一定程度上得到了修復，長流程煉鋼利潤再次反超短流程，而我國鋼廠的生產多以長流程生產為主，長流程生產利潤的修復帶動鋼企生產意愿的增強。從全國高爐開工情況看，截至1月25日，全國高爐開工率為75.65%，較前兩周有所提高。

　　最后，供給的持續上升，使得鋼材價格進一步回落。1月中旬我國重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2093.88萬噸，日產209.39萬噸，環比上漲3.70%。實現了兩連漲，并且為2010年以來同期日產第二高位。生產積極的提高，使得1月份的鋼材供給出現了較大幅度的上漲，鋼材價格進一步回落。

　　鋼材短期需求提高，帶動價格止跌回漲

　　進入1月下旬，隨著春節的不斷臨近，之前進行冬儲的鋼貿商逐漸進入補庫末期，同時還有部分地區的鋼貿商陸續開啟冬儲，因此短期內對鋼材的需求有所增加，給鋼材價格帶來了一定的支撐，鋼材價格止跌回升。截至1月18日五大鋼材社會庫存為1314.45萬噸，實現了自2023年12月底以來的五連漲。同時從季節性角度來看，目前的五大鋼材社會庫存水平僅次于2023年，疊加季節性帶來的影響，未來五大鋼材社會庫存或將進一步增加，而且庫存將逐漸從鋼企轉向鋼貿商。

　　隨著宏觀環境的逐漸向好，我國鋼鐵行業或將尋找到突破機會

　　首先，美國12月份宏觀數據超預期，就業市場仍舊健康，10Y美債利率已經扭轉回落趨勢，說明目前市場對于美聯儲過度樂觀的降息預期正在得到逐步修正，降息大概率于2024年下半年開啟，因此市場上的部分風險得到了規避，對市場情緒帶來一定的提振。

　　其次，春節后，“金三銀四”消費旺季即將來臨，疊加“三大工程”的逐漸落地將帶來實物工作量，如若可以順利消化“冬儲”期間的庫存，將對市場形成新的利好。同時，今年制造業或將延續2023年的亮眼表現，汽車、造船、家電等行業對鋼材的需求或將進一步提高。

　　最后，從期貨價格看，鋼護筒廠家認為，螺紋鋼和熱軋板卷的期貨價格雖然出現了一定程度的下跌，但是在1月下旬本輪下跌趨勢得到了緩解，期貨價格不僅未跌破前期的阻力位置，反而在近期重新形成了上漲趨勢。

　　綜上，在多重利好的加持下，如若順利突破當前震蕩區間，鋼材價格或將開啟新一輪上漲通道。